美联储降息，对我的标普 500 ETF 意味着什么？

在备受期待的举动中，美联储本周宣布下调联邦基金利率。虽然降息幅度略令人惊讶——分析师预计降息 25 个基点，而宣布的降息幅度为 50 个基点——但仍认为这是未来几年多次降息中的第一次。

50 个基点的降息幅度将联邦基金利率（银行隔夜向彼此借贷的目标利率）降至 4.75% 至 5% 的区间。联邦公开市场委员会官员预计，到今年年底，联邦基金利率将降至 4.25% 至 4.5% 的区间，到 2026 年底将降至 2.75% 至 3% 的区间。换句话说，这清楚地表明未来几年利率将会走低。

背景

在这种背景下，许多投资者可能想知道：当前（和未来的）降息如何影响标普 500 指数及其追踪该指数的交易所交易基金 (ETF)，例如 Vanguard 500 ETF（纽约证券交易所代码：VOO）？

美联储的宽松周期将如何影响我的标普 500 ETF？

这个问题的答案是：这取决于具体情况。而这些具体情况在很大程度上就是美联储最初降息的原因。根据卡森集团的研究，美联储降息后，股票通常会在两种情况下表现强劲，而在一种情况下表现不佳。

美联储降息的负面影响

如果美联储在经济衰退期间降息，股票的表现会很差。在 1990 年和 2020 年的经济衰退中，标普指数在美联储首次降息后的三个月里都下跌了 18% 以上。在最近的 3 次经济衰退（1990 年、2007-09 年和 2020 年）中，6 个月后，标普指数在首次降息后下跌了 5% 至 15%。在经济衰退期间，美联储开始降息一年后，标普指数平均下跌了 12%。

美联储降息的正面影响

另一方面，如果美联储开始降息以实现政策正常化，股票往往会表现良好。在过去 3 个利率正常化降息周期中，标普指数在美联储首次降息后的一年中上涨了 5% 至 15%。

然而，最大的涨幅往往出现在美联储在股市恐慌后开始降息之后。由于 COVID 疫情，美联储在 2020 年 3 月首次降息后，未来 12 个月标普 500 指数上涨了 27% 以上。同时，在 2001 年 9 月 11 日市场崩盘后的降息后，一年后标普指数上涨了近 21%。

有趣的是，美联储降息一个月后，股票在正常化和恐慌引起的降息后通常小幅下跌，而在经济衰退引起的降息后小幅上涨。

现在是时候买入 Vanguard 标普 500 ETF 了吗？

在这一点上，我们显然可以看到美联储并不是出于恐慌而降息。因此，现在的争论焦点是美联储是在恢复正常化，还是在避免经济衰退而降息。

美联储官员在评论中表示，他们继续看到经济以稳健的步伐扩张，同时指出失业率仍然较低。然而，它确实指出，就业增长已经放缓，并且将其失业率预期从 4% 提高至 4.4%。

因此，在这一点上，似乎此次降息周期主要是为了在美联储加息以帮助降低通货膨胀后恢复更正常的政策。如果真是这样，那么历史表明标普指数在未来一年内应该有不错的表现。

同时，今年年初美国货币市场储备创下近 6 万亿美元的纪录。随着这些投资的利率开始下降，其中一些资金可能会开始流入股票，从而提振市场和 Vanguard 标普 500 ETF。

不过，无论如何，投资者都不应根据美联储的行动大幅改变其长期投资策略。多年来，这只特定的 Vanguard ETF 一直是一个强劲、稳定的表现者，过去十年间平均每年回报率接近 13%。

它可以成为任何人的投资组合中的核心资产，并且是一个随着时间推移进行定期定额投资的绝佳工具。这是一个行之有效的可靠策略，它也可以帮助利用任何不可避免发生的市场下跌。因此，对于长期投资者来说，现在是开始投资 Vanguard 标普 500 ETF 的好时机。

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