Chewy，猫科动物（及其他宠物）首选的线上零售商

Keith Gill，又名“咆哮的小猫”，心有所属的一只新股票。

这位 GameStop 迷因股现象背后的男人在 7 月 1 日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了一份披露文件，文件显示他于 6 月 24 日购买了 Chewy (NYSE: CHWY) 6.6% 的股份。截至 7 月 3 日收盘，该股份价值约为 2.17 亿美元。这对 Gill 来说是一场豪赌。

Gill 的看涨情绪和他在社交媒体上的粉丝数量相结合，使得这只股票极度波动。6 月底，当 Gill 在 X 上发布一张卡通狗图片时，股价飙升，而在 SEC 披露后，股价再次上涨。然而，自 Gill 大举买入以来，Chewy 的股价已经收回其涨幅，甚至还不止于此。这给了那些可能对追随他投资这只股票感兴趣的人以一个以类似价格买入的机会。

散户投资者是否应认真考虑从这位迷因股之王 YOLO 下注中获取线索？

图片源：Getty Images。

所有猫科动物（和其他宠物）首选的线上零售商

Chewy 是宠物用品领域最大的线上零售商。宠物在美国家庭中很常见，人们在宠物身上花费的金额也在迅速增长。美国宠物用品协会预测，今年美国人将在宠物身上花费超过 1500 亿美元，高于 2018 年的 900 亿美元。

这使 Chewy 处于有利地位。在在线零售中，规模很重要。它使订单的配送和运输更有效，从而降低了电子商务的最大开支之一。Chewy 以两种方式利用这一优势。首先，由于其运营效率，它能够对宠物用品和非处方药提供极具竞争力的价格。其次，它正在利用其现有客户群来拓展新业务垂直领域。

具体而言，Chewy 已投入更多精力于广告和医疗保健。兽医护理和药品占宠物行业开支的 1500 亿美元中的 25% 以上。对于 Chewy 来说，这是一个可以分一杯羹的巨大市场。

Chewy Health 才刚刚起步。该公司今年开设了四家兽医护理诊所，并计划在年底前再开设四家。在线销售的医疗保健产品在组合中所占的比例不断提高，导致第一季度毛利率大幅增长。

同样，强劲的广告销售也提振了收入和毛利率。该公司预计其广告收入将增长至占其总收入的 1% 至 3%。虽然这听起来并不多，但广告销售可以对利润产生巨大影响，因为广告具有较高的运营利润率。

忠实的核心客户群

尽管自疫情最严重以来，Chewy 的活跃客户数量有所下降，但其核心客户群却在不断增长。

第一季度，使用其定期自动送货功能的客户占销售额的 77.6%。这是该公司创记录的最高百分比。

对于 Chewy 及其客户来说，自动发货都是双赢的。客户在定期的购买上获得小额折扣，例如零食或药品。Chewy 可以更准确地预测客户的订单，可以将更多的商品打包在一起以降低运输成本，并能获得更高的客户留存率。

该公司正在努力提高客户忠诚度，推出了一个新的付费会员计划 Chewy Plus，该计划提供无限次免费送货、奖励和专属特权。该计划目前处于测试阶段。

自动发货、其新的会员计划及其不断发展的医疗保健业务（在实体店中）均可以成为培养客户忠诚度的好方法，并且它们都可以共同发挥作用。

Chewy 股票是否值得一买？

以最近的价格来看，Chewy 的股票看起来很有价值。

该公司的企业价值约为其远期 EBITDA 估计值的 20 倍。并且随着收入攀升以及在广告和医疗保健方面的努力推动利润率扩张，该公司应该会经历强劲的利润增长。分析师目前预计其每股收益 (EPS) 今年将增长 178%，明年增长 68%。

每股收益的增长得到了公司与其第一季度收益报告同时宣布的 5 亿美元股票回购计划管理的支持。它在上个月一次过を実行しました，以 28.49 美元一股的价格从单个实体处购买了 1755 万股股票。根据其第一季度报告，其资产负债表上仍然有超过 5 亿美元的现金，并且每个季度都会产生正的自由现金流。

尽管以该价格达成股票回购协议在股价今天在 25 美元左右交易时看起来并不那么令人印象深刻，但这确实表明管理层认为它是股票的合理价格。而且，管理层对公司未来财务状况的了解比任何外部人士都更准确。

随着强劲的增长预期，Chewy 值得拥有。投资者只需要意识到，吉尔参与该股票可能会给股价带来很大波动。

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亚当·莱维未持有上述任何股票的头寸。傻瓜公司拥有 Chewy 的头寸并推荐其股票。傻瓜公司有披露政策。